事件：2019年9月26日华为Mate30系列手机国行发布会上正式发布华为VRGlass新品，售价2999元，预计12月开售。

　　点评：我们早于19年7月初发布《5G的终端硬件机会先看VRAR》报告看好VR板块，当前时点重申坚定看好VR板块逻辑，

　　1)VR硬件进入迭代周期新品密集发布，巨头进场引爆行业，华为发布VRGlass轻量化解决重量痛点+低成本有望成为爆款，看好产业链相关公司弹性：歌尔(组装)、欣旺达(手柄);

　　2)VR产品链加速成熟，技术迭代击破痛点;

　　3)5G建设加快，5G+超高清解放大屏社交生态，便携式超高清显示拉动VR需求。

　　华为VRGlass新品轻量化解决历代VR痛点问题、且成本低，有望成为爆款引爆VR行业，看好产业链相关公司弹性：歌尔(组装)、欣旺达(手柄)。VRGlass新品采用全新的外观设计，厚度仅为26.6mm(其他厚度为70-80mm)，重量仅为166g，约为OculusQuest的30%，配置超短焦光学系统，如三段式折叠光路等，同时支持0-700度屈光调节，可不戴近视眼镜直接佩戴，左右眼睛可以单独调节。屏幕方面采用1058PPI屏幕，创新动态渲染技术，改变画质拖影降低眩晕感觉。

　　此外，VRGlass可以其他设备搭配使用多种场景以及提供多种丰富体验，

　　1)支持3.5mm耳机及蓝牙耳机，应用于飞机上沉浸式观影体验，与优酷vr、爱奇艺vr等厂商合作提供3万个小时的高清内容;

　　2)VR眼镜+手机+手表提供全新的运动体验如VR划船;

　　3)支持VR手机双应用投屏;

　　4)电脑模式支持6DoF手柄，包含千款PCVR游戏;

　　6)5G+VR直播。

　　当前时点坚定看好VR板块，硬件迭代周期新品上市密集+巨头进场+产业链逐渐成熟引爆VR行业。VR行业集中度高，终端大品牌主导行业发展，18年VR市场CR3为75%，前三品牌为Sony、Oculus(FB)及HTC。2018-2019年VR设备进入迭代周期，主流厂商如Oculus、HTC发布升级产品，此外，其他内容厂商、手机终端、电视厂商也进军VR板块，如爱奇艺、Vivo、创维等均发布新硬件卡位VR。华为等巨头发布VR硬件产品，打造爆款，加速硬件渗透。此外，VR产业链加速成熟，眩晕感、轻量化、VR内容等痛点被逐个击破，大幅提高用户硬件体验感。

　　5G加速部署，5G+超高清解放大屏社交生态，便携式超高清显示拉动VR需求。5G定义下的eMBB、mMTC以及URLLC性能突破VR/AR发展瓶颈，VR/AR有望成为5G首批落地场景之一。5G商用牌照提前发布，叠加我国5G产业链加速成熟，国内5G部署进入全面冲刺阶段。5G高速传输和低延时与大屏高效交互相互促进，家庭入口中大屏电视为4K/8K视频的最佳内容承载体;便携式方面，我们判断传统智能手机屏幕将不足够承载大屏内容，外界大屏硬件VR作用地位凸显，预计便携大屏显示需求将会拉动外协硬件VR的需求。

　　风险提示：5G建设不及预期、产品需求不足、产业链量产进度不及预期

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